法治时空（http://www.ghwshi.cn/）：待风险事件兑现市场谨慎 加息周期下金属承压趋弱
延展阅读：
隔夜财经数据评论：美元走弱原油返升 金属先抑后扬
今日财经数据前瞻:OPEC会议叠加欧银决议 基金属盘中震荡加剧
【SMM评论】
中国：
由于今年一季度天量信贷在催涨一线楼市的同时，也引发国内黑色系期货品种的热炒，管理层对此高度重视，接连发布监管举措，遏制了暴涨行情的继续蔓延，也令市场秩序重新回归理性。
回顾上期所自年初以来的监管行动，除接连发布做好风控工作的通知外，陆续采用了调整石油沥青、螺纹钢、热轧卷板等品种手续费，缩短螺纹钢、热轧卷板、石油沥青期货品种夜盘交易时间等措施遏制爆炒，直至本周二发布印发《上海期货交易所风险控制管理办法》、《上海期货交易所结算细则》等3个实施细则修订案的公告。各项举措实施力度基本呈现层层递进，逐级加码的特征。
根据上述三个实施细则修订案的表述，本次修订后的交易规则，新引入了交易限额制度，将此前的数额限仓调整为比例限仓，以适应当前市场发展的要求；并将铜、铝、锌、螺纹钢、线材5个期货品种在达到或超过持仓限额后，将从此前的强行平仓调整为“不得同方向开仓交易”，从而令上期所14个品种交易规则保持一致；同时通过增加申报费、撤单费也有助于抑制市场过热的投机气氛。同时还引入大户报告制度等。
SMM认为，正是得益于年初以来的爆炒行情，所暴露出的当前期货市场的一些规则缺陷，才令上期所逐步意识到探索完善相关品种交易规则的必要，随着交易规则更趋合理，才能真正促进期货市场价格发现、套期保值功能的发挥。
美国：
隔夜公布的美国两大制造业PMI，尽管双双超预期好转，但从其对美元的有限提振看，市场并不对美国制造业的回升表示认同。分项中，新订单和海外需求的继续走软，也继续显示美国制造业仍未摆脱低迷。
但从近期公布的美国其他经济数据及今晨美联储褐皮书透露的信息看，美国经济整体温和增长的局面依然存在，且通胀压力上升、薪资增长好转，这均符合美联储对经济表现的期望，因此制造业的表现并不能动摇美联储6月或7月的加息预期。
欧洲：
近期英国退欧民调结果的反复，显示了在英国退欧公投前夕，双方立场的难分高下，在加剧整体资本市场波动性之余，或也将继续削弱美联储6月加息的可能。因为海外风险的不确定性也是美联储在制定加息决策时，首要考虑的因素之一。
除此之外，今日欧央行利率决议也引发市场关注，市场除了关注欧央行是否将采取一系列新的刺激举措外，有关希腊问题的讨论，也将是热议重点。
隔夜公布的欧元区5月制造业PMI表现中规中矩，但德国和法国表现继续疲软。在暗示欧元区二季度经济增长依然动能不足之余，也显示了欧央行未来继续采取行动的可能，因为除了制造业表现低迷，通胀表现也仍无起色。
相关市场：
今日OPEC第169届产油国会议将拉开帷幕，市场对有关“产油国间或考虑重新设定整体产量上限”的消息，已作出提前反应，隔夜美油07合约触底大涨，再返回至逼近50美元/桶高位水平。
但若今日决议公布后，如市场预期达成该协议，原油走势或存在获利回吐的可能。
同时，由于今日市场关注焦点集中于OPEC会议结果，因此美国两大原油库存波动对市场的影响力或稍显削弱。
【行业数据】
库存方面，6月1日LME全球铜库存增加2,625吨至154,350吨。亚洲铜库存中，韩国釜山增加1,800吨至18,625吨，马来西亚柔佛减少475吨至23,150吨，新加坡增加2,450吨至22,775吨，其余均保持不变。,
LME铜注销仓单48,975吨，占比31.73%。
外盘升贴水方面，6月1日LME现货铜对三个月期铜升水15.25美元/吨，较5月31日升水27.5美元/吨扩大。
【技术分析】
周三美元的高位回落，一方面因受制上方均线的压制，另一方面主因日本首相安倍再推迟上调消费税的时间，这令美元兑日元再度大挫。
受美元回落及昨日亚盘市场做空情绪集中释放带动，今日内外盘金属或表现偏强，但因上方均线压力，基金属盘中走势或仍稍显压制，部分缺乏基本面支撑的品种也仍将走弱。
以沪期铜为例，昨日亚盘的增仓下行充分暴露了空头的野心，加之从4小时图看，沪期铜已处于各路均线之下，各项技术指标也空头排列，不排除后市仍有进一步下行空间。
总体看，由于市场各方因素交织，且仍处美联储加息周期，基金属震荡分化的格局仍将延续。（上海有色网 许辉）
